从化商旅网-2004年中国房地产商前景如何

　业界人士认为，如果把2003年称为房地产政策年，那么2004年将无疑是房地产业的金融创新年，如何多渠道实行融资成为房地产商们的头等大事。

　　据初步统计，2003年是中国房地产业自1998年以来投资增幅最快的一年，在连续5年年均增长近20％的基础上，2003年1至11月，全国房地产开发累计完成投资达1万亿元。

　　但反应敏锐的货币市场，很快就对房地产市场的投资风险开始有所警觉。央行重申规范房地产信贷管理的121号文下发后，各商业银行提高了对房地产行业的放贷门槛。这一举措使习惯了以往“借贷开发”的开发商们顿感资金吃紧，纷纷寻找其他融资渠道。

　　目前，除银行贷款外，信托是开发商们的另一个选择。一般来说，开发商通过信托方式融资，其财务成本要比银行同期贷款基础利率至少高出3至5个百分点，而信托公司在抵押、担保方面也会设置多道防火墙，一旦发现信托资金面临风险时，将会启动担保程序，以保全信托财产。再者，信托不能采取公募的方式以及缺乏退出机制，因此流通性要远逊于股票、债券、基金和银行存款。

　　业内人士估测，2003年全国房地产行业通过信托方式募集资金大约50亿元左右。而同年1至11月，全国房地产开发投资额就已突破万亿。因此，对开发商来说，实际上带有私募性质的信托资金，不仅成本高，而且受“一法两规”的限定，使得信托融资池小水浅，能募集的资金有限。

　　在这种态势下，房地产行业的优胜劣汰几成必然选择，谁实力强谁就存活下来。当开发商们对自己所处境地有了清醒认识后，通过价格竞争来迅速整合市场，或许就成了实力雄厚者的制胜武器。

　　可以预见的是，随着银行业对房地产信贷管理日趋规范，以及资本市场形势的变化，房地产市场投资要走向成熟，地产商2004年的“磨难关”不得不过。