中国石油今天公告，公司A股股票将于11月5日在上海证券交易所挂牌交易。中国石油A股总股本为161922077818股，其中30亿股11月5日起上市交易。证券简称“中国石油”，证券代码为“601857”。

中国石油下周一上市

　　中国石油今天公告，公司A股股票将于11月5日在上海证券交易所挂牌交易。
　　中国石油A股总股本为161922077818股，其中30亿股11月5日起上市交易。证券简称"中国石油"，证券代码为"601857"。
　　业内人士认为，这次国家调高成品油价格，将提升中国石油上下游两端的盈利能力，对公司估值产生正面激励

中石油首日上市"超40元不是难事"

　　"此次成品油价格上调对中国石化（600028）、中国石油（601857）这两大公司构成了利好，中国石化受益会更明显。"宏源证券资深分析师刘佑成昨天表示。东方证券分析师王晶也认为，以2007年预测的汽油、柴油、煤油的销售量和加工量计算，此次调价可以弥补中国石化原油成本6.9美元/桶，中国石油6.6美元/桶，中国石化和中国石油炼油板块盈亏平衡对应的原油价格分别提高到每桶69美元和66美元。值得注意的是，由于目前国际油价已经冲破了94美元，这意味着两大公司的炼油板块仍然要承担20多美元的亏损。东方证券预测，以2007年加工量衡量，这次调价将使得中国石化每股增加0.41元的利润；中国石油每股增加0.15元的利润，S上石化（600688）每股增加0.20元的利润。此外，分析人士普遍预测，受此利好消息的影响，11月5日上市的中国石油首日价格超过40元已经不是难事。"我们之前预测中国石油上市的价格在35元到40元之间。但由于这次调价，使得中国石化的股价大涨，我们调高了对中国石油上市首日价的预期，超过40元已经不是难事。"刘佑成称。昨天，中国石化大涨7.32%，报收于27.70元；中国石油在港以20.05港元的高位开盘，盘中一度达到20.25港元的历史最高位，最终报收于19.88港元；S上石化也以19.67元报收，涨2.29%

中石油上市三大悬疑

　　近期最受瞩目的事莫过于中石油登陆A股市场，这只新股不仅仅权重大，而且是大盘股中难得的高盈利金股。金股的回归适逢6000点高位，市场处于高估值和政策调控的边际范围，分歧和震荡已经凸显，中石油此时的衣锦还乡，前后市场格局将会怎样？
　　资金能否流向二级市场
　　中国石油A股每股发行价格为16.7元，对应全面摊薄后2006年市盈率为22.44倍，按此计算，融资规模将达到668亿元。从发布的定价公告显示，共有484家配售对象参与网下申购，超过了此前中国神华465家和中国建行432家的水平。在众多的投资者中，大型基金、保险公司、证券公司和财务公司云集，其中，共有8家机构按照上限12亿股进行申购，单家冻结资金高达200亿元，在A股IPO历史上属罕见。中国石油本次网下冻结资金7，992亿，网上冻结资金2.57万亿元，总冻结资金高达3.37万亿元，改写了一个月前中国神华刚刚创下的2.66万亿元的纪录。如此之大的申购资金解冻之后能否进入二级市场呢？
　　分析人士认为，参与申购的资金性质一般为偏重安全度的风险回避性资金。而从资金来源渠道来看，一方面来自于企业自有资金，另一方面多来自于银行间市场拆借资金。数据显示：中石油申购前夕的22日，上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)的两周利率已经达到8.46%，而当时一周前该利率还仅仅处于2.35%的低水平。这说明越来越多的机构对中石油IPO的资金筹措程度，也说明资金融资成本较高，更多资金将很快回流或还款。同时在中石油解冻之时，当日仍有两家中小企业板新股发行，申购资金仍会有大部分回流到申购之中。中石油申购中的部分私人资金和游资有可能回流二级市场，但其不足以大规模影响市场格局。
　　上市之后能否追进
　　中石油是亚洲乃至世界上最赚钱的企业之一，其公布的数据显示，截至2007年6月30日，中石油股份公司资产总计为8794.7亿元，上半年实现营业利润约1059亿元，相当于目前A股上半年总利润的22%，同时，中石化以目前的85亿股流通盘和中石油将发行的40亿股将直接助推石化板块成为沪深300指数的最重要权重板块之一。日前，中石油已取代通用电气，成为全球市值第二大公司。登陆A股后，中石油或能超越埃克森美孚，成为全球市值最高的企业。去年底，中石油全部油气储量合计205亿桶。同期，埃克森美孚油气储备为228亿桶，荷兰皇家壳牌为113亿桶。今年5月在渤海湾发现冀东南堡油田后，中石油的油气储量更大幅向上修正。
　　难怪各路资金趋之若骛。中石油作为大盘股上市首日涨幅与近期建行、神华等上市具有一定的可比性。如果按中石油发行价16元溢价90%取值，其目标定价在30.4元。按60-70%相对于H股目前的溢价计算，中石油A股股价也在30元以上。目前机构普遍对其首日市场定价预期在30-50元。由于市场点位较高，大部分股票仍有震荡风险，所以中石油首日上市也可能引发抢购潮，分析人士认为，30元左右为安全区域。如果股价一步达到高位，则中小投资者亦应注意风险。
　　哪些股票具有短期机会
　　近期国际市场油价持续大幅度上涨，纽约原油期货价格10月31日收盘价格达到每桶94.53美元，这使国内成品油与原油价格倒挂的供求矛盾加剧。为保证国内成品油供应，国家发改委决定自11月1日起将汽油、柴油和航空煤油价格每吨各提高500元。而成品油价格的上调，对中石化、中石油等石油类公司形成了较大利好，周四以中国石化、黑化股份、中海油服等为首的石油股大幅上涨，短线强势明显；分析人士认为，随着中国石油上市的日益临近，在成品油价格上调的行业利好推动下，与石油有关的上市公司将迎来新的炒作机遇。
　　此外，收益人民币升值和盈利连续上升，应关注主营业务稳定、持续盈利能力强以及没有被严重高估的银行类和地产类上市公司。

中石油上市带来新变数

　　在经历了持续的反弹之后，周四两市股指出现了回调，虽然下跌的幅度有限，但个股出现了普跌的走势，特别是低价题材类个股跌幅更大。从技术上看，股指的下跌调整属于正常的反弹，其指数波动空间仍在5日均线上方，保持着强势的特征，说明本轮反弹行情还处于向上的趋势当中。随着中石油即将上市、股指期货随时可能推出的预期以及加速升值的人民币因素，都会对市场产生影响，而周五的周末情结将使得多数投资者可能采取观望态度。
　　下周一中石油就将登陆沪市，这必然会对市场带来各种不同的影响。由于该公司是目前国内盈利金额最高的企业，将给投资者提供一个优质的投资品种，这必然会吸引众多的投资资金参与。但另一方面，该股上市对资金的分流作用也是相当明显的，会对市场带来新的资金压力。从近期的市场成交就可以看出，成交金额不断萎缩，显然目前的资金面已经开始紧张，对于新的扩容会带来压力。就指数而言，中石油的上市可以进一步稳定股指走势，降低波动幅度，但也会出现多数个股走势极大分化的格局。预计在该股上市之前，必然会有部分资金抽离出市场，准备投资该股，使得周五市场面临一定资金的压力。
　　从周四的走势来看，由于近日人民币加速升值，同时由于美国降低利率，使得我国加息的预期降低，因此与人民币升值有关的金融、地产类个股表现活跃，从而使得大盘股指没有出现太大的跌幅，但许多个股却有明显的下跌动作。近期市场热点转换相对较快，并且多数热点的持续时间并不长，预计这个特点仍会比较突出。因此就后市而言，股指在一段时间内的波动空间不会太大，上下的幅度有限，市场必然会选择盘整蓄势。笔者认为，现在应关注那些有跨年度行情的个股投资机会，对于那些大盘蓝筹股，市场对它们的定位已经到位，但对于那些重组题材类个股由于变数极大，反而存在着机会，同时此类个股股价跌幅也较大，反而在今后具有空间和机会。
　　总体而言，目前市场正在进入较为敏感的时期，后市不确定因素没有明朗之前不宜参与，特别是股指期货推出时间明确后，市场出现了新的趋势才好决定操作方向。因此对于投资者来说，目前暂时观望无疑是最佳的选择。(国盛证券 王剑)

中石油的“挤出效应”开始显现

　　11月份的首个交易日，沪深大盘在持续4天反弹后开始走软。由于中国石油即将在下周上市，资金的“挤出效应”开始显现，盘面上个股活跃程度下降，一批超跌反弹的品种纷纷下挫，两市个股的涨跌比例扩大到1：5。

　　事实上，从此前建设银行、中国神华两只新股的发行上市来看，超级权重股给市场带来的资金“挤出效应”确实不可忽视。例如建设银行，该股招股公告日为9月11日，而上市日为9月25日，在招股公告日之前的5个交易日，多数银行股已经提前开始调整，而公告日当日更是整体大跌近4%；建设银行(股吧，行情，资讯)上市首日成交237.7亿元，而其他银行股纷纷下跌，直到9月27日才开始企稳回攻。中国神华发行上市期间也出现类似现象，中国神华(股吧，行情，资讯)上市当日，煤炭板块整体下挫4%，资金净流出26.94亿元；其发行日（9月25日）至上市次日（10月10日）期间，国阳新能大跌19%，而大同煤业、开滦股份、神火股份等机构重仓的煤炭股也有10%以上的跌幅。

　　而从此次中国石油发行来看，资金的“挤出效应”已经重挫了大部分股票。10月25日上证综指跌幅达4.8%，创3个多月最大单日跌幅，跌停的个股多达三分之一，很重要的原因就是二级市场不少资金抽离去备战中石油的发行。而昨天市场由前两个交易日的普涨转为普跌，电力设备、运输物流、仪电仪表、钢铁、汽车、航天军工、有色金属等板块集中出现深幅调整，则可视为中石油
上市前资金“挤出效应”的提前反应。

　　据中证指数公司估算，假设中国石油上市定价为40元，那么其在上证指数中的权重将达到23.57%，而金融股的权重将由之前的39.01%大幅下降到29.83%。对于这么一个盈利能力极强的“庞然大物”，加上其未来在指数中举足轻重的地位，机构资金的积极配置显然没有太大的疑问，由此引发机构的仓位结构调整也将发生。而一旦出现大量资金持续向超级权重股转移，那么市场的二三线类股很可能再次面临持续受压。

    机构资金正撤离中小盘个股 或为抢购中石油

    作为亚洲赚钱第一的中石油终于回家，自然引起资金的抢购，在中石油10月25日-26日网下申购时，沪深两市出现大幅震荡，由此引发了机构抛盘以参与申购，当日，沪指下跌280.72点，跌幅达4.8%，银行间拆借利率也出现大幅攀升迹象，中石油有关高管也承认申购对市场造成了震荡。

　　在今日，除石油行业在中石化大涨的带动下出现整体上涨行情，房地产行业出现0.59%的微弱涨幅，其他各大板块均遭杀跌，截至今日收盘，沪指下跌0.68%，而深成指下跌1.98%，而作为资金流动风险标的中小板市场出现大幅下探行情，今日下跌128.25点，逼近5100点关口，指数跌幅达2.44%，显示资金正在撤出中小盘个股。

　　根据此前媒体报道，中石油预计将于11月5日（即下周一）在上证所挂牌交易，而本周四和本周五将为中石油上市之前的最后两个交易日，在前期连续三日上涨之后，机构获利兑现以备抢购中石油的消息开始在市场上风传，引发了今日尾盘的跳水行情。

　　当然，市场风传机构抢购中石油并不是没有道理，根据今日交易所统计的数据显示，机构正在抛售手中的中小盘股的筹码。根据深交所公布今日盘后统计数据显示，今日涨幅前六的科华生物中，卖出金额最大的前五名有三名为机构专用账户，累计卖出2730.8万元，同时，今日两市跌幅居第一位的新和成，卖出金额最大的前五名有三家均为机构专用账户，累计卖出2930.8万元。

　　同时，在中小板市场上，三只新股出现大幅上涨，但依然有大量机构将所持股票卖出，今日有三大机构账户卖出御银股份共4486.3万元，而延华智能则有四个机构专用账户卖出，卖出总额达3546.6万元，中航光电有两个机构专用账户卖出，卖出总金额达3326.65万元。

　　作为亚洲最赚钱的公司，虽然中石油遭到巴菲特的减持，但根据目前券商给于的中石油估值显示，广发证券给中石油合理估值区间为26～30元，申银万国给出的合理股价在27.6元-31.6元之间，平安证券给出的上市定价39.50-43.45元

中国石油下周一上市 成品油涨价或提振其开盘价

　　开盘价或受成品油涨价一定激励
　　国家发改委调高成品油零售中准价的消息对即将于下周挂牌的中国石油无疑是一大利好。分析人士昨天向本报记者指出，受调价消息提振，预计中国石油每股收益可望获得高于0.10元的正面影响，同时其挂牌价也会受到一定激励。
　　"对中国石油来说，提价当然是个利好。"国都证券分析师贺炜告诉本报记者，成品油每吨上调500元后，原先对中国石油明年1.05元的每股收益预测就很有希望达到。
　　在他看来，明年国际原油价格即便回落也会长期维持在70美元/桶以上。故此，本轮成品油价格上调后，发改委不太会再轻易调低价格，这意味着中国石油明年也有望继续获得比较好的收益。
　　中信证券分析师殷孝东表示，"尽管成品油每吨提高了500元/吨，但我们认为国内外的价差仍未消除，原油价格的上涨仍有可能触发价格再次上调，不过，从目前来看，政府如何补贴弱势群体，平衡各方的用油成本更为重要。短期内，再次上调成品油价格可能性不大。"
　　值得注意的是，此次调价赶在中国石油下周A股挂牌之前进行，对该公司本已备受期待的挂牌价势必锦上添花。
　　贺炜认为，调价消息对中国石油下周的挂牌价会带来激励作用。"机构持股信心将受到鼓舞，对公司的盈利预期也会加大。"
　　世华财讯分析师叶磊更直截了当表示，此次成品油提价后，中国石油A股上市的定价也有望提高。
　　"对于上游勘探比重较大的中国石油来说，此次调价正逢A股上市前夕，上下游两端的盈利能力均得到提升，将对公司估值产生正面激励。预计券商将更改此前的上市定价，提高目标位。"叶磊说