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    一、收盘观察

　　今日早盘，在全球股市的暖空气中，两市个股继续宣泄普涨热情。在中国石油、工商银行、万科A、宝钢股份等权重股的探低回升后，沪深股指在三连阳后小幅高开，沪综指守住了5100点，深成指上涨近2%。成交明显放量，场外资金的入场为反弹行情注入动力。

　　截至11时30分，上证综指报5171.65点，上涨1.37%；深证成指报17140.88点，上涨1.98％。两市目前有1288只个股涨、70只个股跌，12只非ST股封于涨停，仍没有跌停个股。两市早盘成交额达1043.5亿元，已占21日全天成交额的65%。作为对股指影响最大的中国石油、中国石化及银行、地产大盘股，早盘曾经历空方力量的打压，但中国石化率先拉升稳定军心，中国石油在31元附近拒绝下跌，工商银行、万科A为首的银行、地产龙头股在中石油的带领下也纷纷展开反弹。钢铁板块整体进行整理。

　　早盘表现最为强势的首推中小板类个股，200余只中仅2只微有下跌，中小板综指早盘上涨2.71%，点位也日益趋近历史最高纪录。此外，中证500指数的涨幅也达2.1%，酿酒食品、农林牧渔、计算机的板块指数已创下历史新高。通信、外贸、网络游戏、建材等板块的整体涨幅也超过3%。

今日午后,中海油服大幅拉升,短短时间内强势涨停,同期上市的中国神华也出现大幅上扬,涨幅超过5%。中国石油也出现整体上涨,接近两点,中国石油冲上31元,涨幅超2%。受此影响,沪综指再上5200点关口。从盘面看,大市值股势头超越小市值股,沪深前二十大权重股全线飘红。行业全线上涨 ,石油、医药、金融、酿酒、水泥等位于涨幅前列,市场向上趋势难以阻挡。

近日上市的次新股近期均表现异常强劲,如中国中铁屡创新高,国投新集、出版传媒等也整体 涨幅较大。化工板块个股表现活跃,尤其是磷化工和纯碱类个股盘中表现尤为强劲,如六国化工、山东海化、双环科技等均涨幅较大。尽管上证指数成功回升到5200点上方,但是依靠权重股撬动指数引发市场担忧,个股大多冲高回落,预计短期大盘可能回落。

二、今日重要新闻

1、财政部近日宣布，从2008年1月1日起，我国将进一步调整进出口关税，调整后明年关税总水平为9.8%。此次调整主要涉及最惠国税率、年度暂定税率、协定税率和特惠税率等方面。调整后，农产品平均税率为15.2%，工业品平均税率为8.9%。

2、央行21日开始年内第六次加息，不久前美联储降息，这些因素使中美利差逐步缩小，受此影响，人民币对美元汇率中间价也再次走高，昨天比前一个交易日上升77个基点，报1美元对人民币7.3572元。与年初相比，今年全年人民币升值约为6％。昨天有机构人士预测，人民币在未来一年仍会维持升势，而且升值幅度与今年相当。

3、 继中国人寿和中国平安之后，明日开始上市交易的中国太保(601601.SH)将成为A股市场第三家保险类上市公司。

4、 全国社会保障基金理事会理事长项怀诚22日在北京举行的"21世纪中国经济年会"上透露，受益于股市疯狂，社保基金今年的投资收益有1000多亿，到今年年底，按市值计算的社保基金资产规模有可能达到5000亿元。相比往年，今年社保基金的投资收益将达到历史最好水平。数据显示，截至2006年底，按市值计算全国社保基金的资产规模为3268亿元，投资收益620亿元，是当时的历史最高水平。

三、机构观点

北京首放：市场向上趋势难以阻挡

受美股周五大涨刺激，周一早盘股指跳空高开，随后强势震荡，从盘面看，虽然中国石油等指标股依然走势疲软，拖累股指，但是绝大部分中、小盘个股上涨坚决，中小板大面积上涨，食品饮料、医药、电子、能源等板块也是全面发力，市场向上趋势难以阻挡。

从成交量看，沪市半小时成交金额超过200亿元，表明抄底资金入场非常踊跃，操作上可积极逢低吸纳。

渤海投资:两大思路布局年底翘尾行情

在行情氛围相对宽松的前提下，投资者的操作思路也可相对乐观，笔者建议投资者可以从两大思路中把握年底行情的机会。一是从四季度业绩的超预期增长角度，因为目前已到2007年收官的季节，上市公司的业绩几乎尘埃落定，此时正是行业分析师挖掘上市公司2007年报的最佳时机。以往经验显示，凡是年报超预期的个股，均有望在岁末年初的行情表现不俗。故建议投资者重点关注四季度产品价格超预期增长的品种，如钢材价格在四季度大幅涨升，建筑用钢材等钢铁品种就可予以跟踪，三钢闽光、莱钢股份、南钢股份、邯郸钢铁、八一钢铁等品种可跟踪。再比如草甘膦价格上涨幅度较为明显，因此，新安股份、华星化工、川化股份等品种可低吸持有。再比如说尿素从1600元/吨迅速上涨至1900元/吨，故兰花科创、赤天化、泸天化等品种可跟踪。再比如说磷酸二铵产品价格从年初的2200元/吨上升至目前的3400元/吨，故湖北宜化、六国化工等品种存在着较大的机会。而兴发集团、澄星股份等品种也将呈现强势，建议投资者关注。

四、潜力黑马

    券商看好2008六大行业 寻找卧虎藏龙优势行业

    新的一年即将来临。2008，新的投资机会潜藏在哪里？一匹匹黑马最有可能从哪些行业奔出？重点锁定什么上市公司？循着各家券商精心打磨的研究报告，投资者不妨借他人慧眼甄别一下自家篮子里的股票。

    券商看好六大行业

    造纸行业：龙头公司机会大。国联证券认为,2007年10月31日发改委公布的《造纸产业政策》明确支持国内企业通过兼并、联合、重组和扩建等形式，发展10家左右100万吨-300万吨具有迁进水平的制浆造纸企业，发展若干家年产300万吨以上跨地区、跨部门、跨所有制的、具有国际竞争力的大型制浆造纸企业集团。国联证券认为，在此背景下，可关注行业或子行业中的龙头企业，晨鸣纸业、华泰股份等规模较大的龙头企业。其次，林纸一体化发展道路已成共识。上市公司中涉及林纸一体化概念的有岳阳纸业、美利纸业、华泰股份、晨鸣纸业、景兴纸业。第三，关注景气度较高或者开始回暖的子行业，看好白卡纸、文化纸、铜版纸等子行业。相关公司主要是太阳纸业、博汇纸业和晨鸣纸业。

公路行业：将长期向好。长江证券认为，内需释放、外贸强势、路网效应、计重收费、资产注入等是公路行业最值得关注的热点。其中，重点公路公司的内生性增长潜力巨大：资产质量优良；成本控制能力出色；政府支持力度较大。具体而言，重点公司路产流量增长快速而稳定，2008年EPS平均增长率大约在20%左右，两税合并将短期内略微影响皖通高速、赣高速、深高速的增长速度，但其2009年将恢复快速增长势头，其余公司则将受惠于两税合并。重点公司08年PE值有20倍，与香港和国外的同类上市公司基本处于同一水平，估值洼地较为明显。有关经营性公路收费权转让的法规一旦出台，将给重点公司打上兴奋剂。

铝行业：铝价上涨预期强烈。光大证券认为，中国原铝市场受关税政策的影响较大，对此，国内铝材出口需要一定的消化时间，2008年初，铝材出口有望恢复性增长。铝行业的战略性投资机遇来自以下几方面：一是成本持续改善。主要表现为铝土矿自给率提升、建设自备电厂。二是行业整合加速。主要表现为优势企业在周期底部实现产能扩张。三是铝价的认识过程。2008年中期，铝价上涨预期强烈，存在超市场预期的可能性；2008年底，铝价重回上涨周期。这将给铝业上市公司带来快速发展空间。

电力行业：收入增长趋势明显。对此，申银万国表达了两个观点。首先电力企业收入增长趋势明显，对燃煤成本及非燃煤成本控制能力不断提高。在行业景气度逐步见底回升的背景下，电力集团资产注入的动力增强，进一步提升行业景气度。目前燃煤价格上涨幅度早已达到煤电联动要求，在国家维持能源价格高位运行的环境下，预计2008年上调电价的可能性仍然存在。总体来看，电力企业盈利能力对煤炭的依存度在减弱，而煤电联动机制的存在很大程度上降低了成本变动风险。在未来水、火电机组比例逐步优化以及火电机组能耗水平下降的大背景下，预计电力行业耗煤增速将从2007年约14.6%，下降到2008年的12.4%、2009年的10.7%左右。其次，在电力行业"上大压小"的政策环境下，制造费用、人工费用等非燃煤成本逐步下降。同时由于电力企业稳定现金流特征，使得其能灵活使用各种金融工具来降低融资费用。综合来看，在电力行业利用小时数逐步回升的趋势下，电力企业抵御煤炭价格上涨的能力在增强。从服务区域的电力供需情况，以及企业对燃煤成本的控制能力和管理能力来看，可以关注长江电力、华能国际、国投电力、国电电力、粤电力。

装备制造业：长景气周期之中。中信证券认为，中国正处于重化工业中期，制造业是工业化的主力军，装备制造业更是经济发展的"发动机"。国内产业需求、国际产业转移和我国政府对机械行业的产业政策支持是机械行业快速发展的长期驱动力。在重工业化阶段，我国机械行业经济波动周期拉长、波动幅度降低，行业处于长景气周期之中。虽然面临钢铁等要素价格上涨压力，但前两年，交通运输设备制造业和专用设备制造业的毛利率不降反升，表明我国在机械设备制造上的技术进步可大大缓解成本上升压力。子行业中，机床行业，尤其是大型、高档、精密、数控机床，处于景气周期的上升初期；造船行业处于短期和长期景气周期的上升阶段；工程机械行业处于短期景气周期的高峰，2008年增速将在30%左右；重型机械行业处于短期景气周期的高峰；机械零部件行业处于短期景气周期的下降阶段。

房地产行业：房价继续上涨。中金公司表示，调控不会逆转供求矛盾，2008房价将继续上涨。人民币长期升值、通胀预期、消费强劲扩张、城市化和人口红利等因素，仍将为2008年的房地产市场带来价值重估潜力。目前，政策面试图通过收紧银根、严打开发商囤地、推行廉租房和经济适用房等举措，抑制房价上涨速度。但银行贷款只占开发商资金来源20%，而且，政策面将反过来催促业绩更快释放和行业集中度进一步提高。因此2008年房地产业仍有60%的盈利高增长。（家路美）