这次我们央视的理财教室和大家在成都见面，看到成都的投资者对我们的关注，也希望大家长期地关注我们的节目，从三月末开始，理财教室的节目就开始播出了，这个月是我做这个讲座。是做股票的选择。这个基金讲堂在五月份就要播出，有一个胡雪岩如何投资的报告，然后如何投资保险，还有期货，我们希望把全方位的理财思路请到我们的理财教室跟大家见面，希望大家能关注。

　　我们这堂课讲的主要内容如何构建股票和基金理财组合，上节课到最后有很多伏笔，很多的专家挑来挑去，挑了五年，结果收益率比大盘的收益率少了很多。有没有一个方法，我们不用那么麻烦，我们不用天天都钻研，很简单地超过专家的收益率，负责任地告诉大家有一个非常简单的办法，直接买大盘。很多朋友在投资当中愿意追求最好的结果，愿意追求奇迹，而不愿意追求比较好的结果，还凑合的结果。其实老子曾经有个思想叫“无为皆是有为”，通过消极的办法取得积极的结果。在宋朝有一个禅师，他曾经说过这样一句话：三十年前看山是山，看水是水，三十年之后看山不是山，看水不是水，再过三十年看山还是山，看水还是水。”什么意思呢？它体现了人类对事物认识的一个过程，你教你的小孩，做人要诚实，结果孩子长大到社会觉得做人诚实傻，老了之后教育孩子做人还是要诚实，但是在老了之后对事物的变化才发现，平凡才是非凡，简单就是不简单，大智若愚。毛主席曾经有一居室“天若有情天亦老”，如果你过分地展现出作为人的思想、选择、波动的话，那么你犯错误的概率就非常大，如果把这些事物注入感情的因素，那么他就不那么公正、公平。如果天没有情的话，人间正道是沧桑，因此我们讲证券市场应该怎么看，是你非常的进取，是你非常的厉害，是你非常的厉害的在那里战斗吗？如果整个大盘指数都是由基金来买的话，每个基金抓住自己的能使自己升离地面吗？所以你还不如直接买进大盘的指数，用很消极的变化静待它的上升。第一减少认为的选择的因素，第二没有那么多的费时研究，不用判断宏观，所以不争故天下莫能与之争，因此我们说指数基金体现了人类对更高层次的无为而治的，但效果却是非常好。2000年是中国股市超前发展，蓬勃发展的一年，大家知道哪一类基金涨得最好竟然是指数基金，平均215%。因此在今年我们在这里再跟大家分享一种理念，因为前一堂课已经分享了买股票长期投资的时候，买金融业的龙头企业，买一点优秀的金融股。但是如果你实在就是不会选，那么我们的口诀就是：不会买选指数不要卖。这样起码差不了太多。我们肯定不是第一，但肯定不会是后50%。选择股票要有一个长远的，如果你选择的这个女孩是不是你以后的妻子，看她眼睫毛是不是长？皮肤是不是白，这些都不重要，重要的她是不是善良。如果只是一夜情，选择的标准当然不一样。股票好不好不是聪明，是长线的坚持。我们买基金股票大致看了一下，现在具体的问题来了，我们怎么理财，我们翻了很多书，包括国外理财的书，有一个很重要的一点，一讲到如何理财，马上就没有下文了，要理财要放在股票基金的配制上，因为他们是高风险、高收益等等。但是买什么？没有下文了。所以我想在今天我们用一个简单的道理分享一点我们日常生活当中所体验出来的组合的构建方法。现在我看到很多国外关于理财，包括关于股票炒作、股票投资、资本投资的这些书，我是看不懂，全是大的公司，鲜活的公司能拿公式算出来吗？你和爱人感情好不好能用公式算出来吗？你孩子好坏用公式能算出来吗？如果都能算出来，数学家应该是更富有的人了。所以当你遇到专业性强的东西，遇到摸不懂得东西你马上要联想到活生生的生活，你马上就豁然开朗了。你点菜也不全点荤菜，也得点一点素菜。点菜也要荤素搭配，足球攻守搭配，这不就是我们一套组合，所以我说千万不要放弃生活，生活是一切生命的源泉，如果你要脱离了生活，你再聪明再有能耐也会被生活所抛弃。真正理财组合应该有一条思路，像一条线一样把所有的珍珠串起来，轻轻的一提就变成一条闪亮的项链，所以理财组合的总体思路是怎么样？按长期价值投资的思路关注企业、产品关注公司的团队，关心这些东西，长远的进行投资，以长期的投资历年来贯彻这个组合。那么我们的投资组合遇到很多问题。我一提起组合我就头疼，我根本不明白那个东            

西，有没有简单一点的。还有一些投资者说：你给我什么组合？我就忍不住说：我就喜欢关注市场上最热点的东西，一看见我就手痒。应该说这些投资者是现实生活中经常遇到的，我经常给大家做投资组合的时候不断地分门别类地做一些搭配。第一点，看到一堆组合你心里就乱，这样的人适合什么组合，我们就推荐最简单的组合方式——哑铃，大家知道哑铃吧，非常简单，基本思想是什么呢？是把风险不同的产品，基金的两端达到互补。哑铃投资具体地说，第一点瞎子看不见，瘸子不能走。房子着火了，瞎子乱跑，瘸子走不出去，怎么办，瞎子背瘸子走出火海，救了两条命，优势互补。大盘和小盘联在一起。长期的债券，短期的债权组合起来在，比如一边是股票和基金，一边是保险。哑铃基金第二点“东方不亮西方亮”，很多朋友买股票的时候自己买的股票心里着急，怎么还不涨呢，刚卖了又涨了。我就说不如都买一点，大家都涨心态就平衡了。比如说哑铃这边成长性的股票，哑铃那边是价值性的股票，哑铃这边是成长性的基金，哑铃那边是价值性的基金，无论是谁表现你都有收益。美国股票六十年的是成长和价值交替成长的，80年代生物科技股票最好，90年代是网络的股票最好。那怎么办，那就价值和成长配在一起，无论风水怎么转，就转在你家里来。而且现在中国的很多股票不能用单纯价值和成长来核定，工商银行去年增长了4一50%。九亿六千万人口从1987年改革开放，平均每年增长9.4%，而且现在没有停止的迹象，作为国民经济的股价，优质的公司呈超高价增长，成长本身一种价值，两种在一起，又享受了稳健，又享受了成长。

　　第三、一网打尽。你做这个哑铃投资可以一网打尽。比如说我刚才说价值成长，整个市场最好的企业全在你的手里，比如说这个行业当中，金融股如哑铃这边是招商银行，哑铃这边是………，这个行业最好的银行券都给你一网打尽，当然别的银行都好，我只是代表一个大银行、小银行。招商银行和中国人寿做一个哑铃、工商银行和平安保险做一个哑铃，这些哑铃既获得金融股当中最有发展最能成长的股。比如说买基金，如果我们把整个的基金公司的高成长的基金做一个哑铃，猎豹型的基金、大象型的拿一个哑铃一放，高成长、高回报的基金被你一网打尽。我分析了一下就走了两个，第三段都没有，做一个哑铃所有好的高层次的基金几乎都包括了。投资大师索罗斯就是这样，他看好一个行业的时候。买一个行业最好的，再买一个行业最差的，最差的是复苏型的，最好的稳健上涨。所以他既取得了稳健的上涨，又得到的超高的回报。还有一个就是我们生活，我们的生活也要哑铃式的，哑铃一端是你工作的收入，工资奖金是一部分，另一端是你浮动的收入，比如说你的房租。现在所有人的收入只有一个来源，就是工作，这种结构有没有风险呢？我认为有。因为你得不断地努力工作、加班，还有辛勤地工作来维持生活。再一个单位过了40岁，跟不上怎么办，身体不好病退了怎么办，单一的收入很有问题啊。美国的一个电影，贷款买一个房子，结果单位裁员了，马上就陷入了危机。平常应该有另一个收入来源，比如说一个房子拿来出租，就算是你病了，房客也得给你交租金，你就一年不干活也得有人给你交房租。比如说看到一艘小船慢慢悠悠顺流而下，千里马说像你这个速度什么时候到达目的地，我可比你快，于是比赛正式开始，千里马在岸上狂奔，小船慢慢悠悠，一天一夜后千里马吐血而亡，小船慢慢悠悠划过了它的尸体。千里马是靠自己的能力，而小船是靠大自然的能量。所以你应该怎么样搭配你的结构，应该现在就把哑铃给补上。很多人说什么时候是个头啊。我说不理财也到60岁，理财也到60岁，但是理财不理财的结果是不一样的。我有一个朋友突然发现理财是非常好的，他(她)觉得理财是减缓衰老的方法。以前只是发现又老了一岁，现在发现虽然又老了一岁，但是钱又增长了。有些人没钱特别关注现在，有钱的投靠未来。20年，我现在把钱花了算了，20年谁能活那么久。有些人在长期地无规划，十年二十年，你种一棵树，明年就想吃果子吗？没有这样的好事。可是为什么我们要证券市场就违背这样的规律，明天就能赚一个金娃娃呢？证券市场不是脱离生活独立存在的，是生活的一个大集合，所以你在生活中是什么样的在证券市场就是什么样。你养成了非常不好的习惯，要找那种能生金娃娃的东西，结果怎么样，肯定不会有一个好的结果。所以我们说家庭的理财计现在应该着手了，大家在座的都是三品之家，即上有老，下有小。你说你现在不好好对自己好一点，对自己养老多筹划一点，怎么帮你。到80岁的时候，一到被花光的时候，你会怎么办，医学进步了你会经常地保养，要花钱，又怎么办？我刚才讲第一点建议简单的哑铃式，哑铃一套，很多股票基金就套稳了，这样就可以了。

　　这次我们央视的理财教室和大家在成都见面，看到成都的投资者对我们的关注，也希望大家长期地关注我们的节目，从三月末开始，理财教室的节目就开始播出了，这个月是我做这个讲座。是做股票的选择。这个基金讲堂在五月份就要播出，有一个胡雪岩如何投资的报告，然后如何投资保险，还有期货，我们希望把全方位的理财思路请到我们的理财教室跟大家见面，希望大家能关注。

　　我们这堂课讲的主要内容如何构建股票和基金理财组合，上节课到最后有很多伏笔，很多的专家挑来挑去，挑了五年，结果收益率比大盘的收益率少了很多。有没有一个方法，我们不用那么麻烦，我们不用天天都钻研，很简单地超过专家的收益率，负责任地告诉大家有一个非常简单的办法，直接买大盘。很多朋友在投资当中愿意追求最好的结果，愿意追求奇迹，而不愿意追求比较好的结果，还凑合的结果。其实老子曾经有个思想叫“无为皆是有为”，通过消极的办法取得积极的结果。在宋朝有一个禅师，他曾经说过这样一句话：三十年前看山是山，看水是水，三十年之后看山不是山，看水不是水，再过三十年看山还是山，看水还是水。”什么意思呢？它体现了人类对事物认识的一个过程，你教你的小孩，做人要诚实，结果孩子长大到社会觉得做人诚实傻，老了之后教育孩子做人还是要诚实，但是在老了之后对事物的变化才发现，平凡才是非凡，简单就是不简单，大智若愚。毛主席曾经有一居室“天若有情天亦老”，如果你过分地展现出作为人的思想、选择、波动的话，那么你犯错误的概率就非常大，如果把这些事物注入感情的因素，那么他就不那么公正、公平。如果天没有情的话，人间正道是沧桑，因此我们讲证券市场应该怎么看，是你非常的进取，是你非常的厉害，是你非常的厉害的在那里战斗吗？如果整个大盘指数都是由基金来买的话，每个基金抓住自己的能使自己升离地面吗？所以你还不如直接买进大盘的指数，用很消极的变化静待它的上升。第一减少认为的选择的因素，第二没有那么多的费时研究，不用判断宏观，所以不争故天下莫能与之争，因此我们说指数基金体现了人类对更高层次的无为而治的，但效果却是非常好。2000年是中国股市超前发展，蓬勃发展的一年，大家知道哪一类基金涨得最好竟然是指数基金，平均215%。因此在今年我们在这里再跟大家分享一种理念，因为前一堂课已经分享了买股票长期投资的时候，买金融业的龙头企业，买一点优秀的金融股。但是如果你实在就是不会选，那么我们的口诀就是：不会买选指数不要卖。这样起码差不了太多。我们肯定不是第一，但肯定不会是后50%。选择股票要有一个长远的，如果你选择的这个女孩是不是你以后的妻子，看她眼睫毛是不是长？皮肤是不是白，这些都不重要，重要的她是不是善良。如果只是一夜情，选择的标准当然不一样。股票好不好不是聪明，是长线的坚持。我们买基金股票大致看了一下，现在具体的问题来了，我们怎么理财，我们翻了很多书，包括国外理财的书，有一个很重要的一点，一讲到如何理财，马上就没有下文了，要理财要放在股票基金的配制上，因为他们是高风险、高收益等等。但是买什么？没有下文了。所以我想在今天我们用一个简单的道理分享一点我们日常生活当中所体验出来的组合的构建方法。现在我看到很多国外关于理财，包括关于股票炒作、股票投资、资本投资的这些书，我是看不懂，全是大的公司，鲜活的公司能拿公式算出来吗？你和爱人感情好不好能用公式算出来吗？你孩子好坏用公式能算出来吗？如果都能算出来，数学家应该是更富有的人了。所以当你遇到专业性强的东西，遇到摸不懂得东西你马上要联想到活生生的生活，你马上就豁然开朗了。你点菜也不全点荤菜，也得点一点素菜。点菜也要荤素搭配，足球攻守搭配，这不就是我们一套组合，所以我说千万不要放弃生活，生活是一切生命的源泉，如果你要脱离了生活，你再聪明再有能耐也会被生活所抛弃。真正理财组合应该有一条思路，像一条线一样把所有的珍珠串起来，轻轻的一提就变成一条闪亮的项链，所以理财组合的总体思路是怎么样？按长期价值投资的思路关注企业、产品关注公司的团队，关心这些东西，长远的进行投资，以长期的投资历年来贯彻这个组合。那么我们的投资组合遇到很多问题。我一提起组合我就头疼，我根本不明白那个东

西，有没有简单一点的。还有一些投资者说：你给我什么组合？我就忍不住说：我就喜欢关注市场上最热点的东西，一看见我就手痒。应该说这些投资者是现实生活中经常遇到的，我经常给大家做投资组合的时候不断地分门别类地做一些搭配。第一点，看到一堆组合你心里就乱，这样的人适合什么组合，我们就推荐最简单的组合方式——哑铃，大家知道哑铃吧，非常简单，基本思想是什么呢？是把风险不同的产品，基金的两端达到互补。哑铃投资具体地说，第一点瞎子看不见，瘸子不能走。房子着火了，瞎子乱跑，瘸子走不出去，怎么办，瞎子背瘸子走出火海，救了两条命，优势互补。大盘和小盘联在一起。长期的债券，短期的债权组合起来在，比如一边是股票和基金，一边是保险。哑铃基金第二点“东方不亮西方亮”，很多朋友买股票的时候自己买的股票心里着急，怎么还不涨呢，刚卖了又涨了。我就说不如都买一点，大家都涨心态就平衡了。比如说哑铃这边成长性的股票，哑铃那边是价值性的股票，哑铃这边是成长性的基金，哑铃那边是价值性的基金，无论是谁表现你都有收益。美国股票六十年的是成长和价值交替成长的，80年代生物科技股票最好，90年代是网络的股票最好。那怎么办，那就价值和成长配在一起，无论风水怎么转，就转在你家里来。而且现在中国的很多股票不能用单纯价值和成长来核定，工商银行去年增长了4一50%。九亿六千万人口从1987年改革开放，平均每年增长9.4%，而且现在没有停止的迹象，作为国民经济的股价，优质的公司呈超高价增长，成长本身一种价值，两种在一起，又享受了稳健，又享受了成长。

　　第三、一网打尽。你做这个哑铃投资可以一网打尽。比如说我刚才说价值成长，整个市场最好的企业全在你的手里，比如说这个行业当中，金融股如哑铃这边是招商银行，哑铃这边是………，这个行业最好的银行券都给你一网打尽，当然别的银行都好，我只是代表一个大银行、小银行。招商银行和中国人寿做一个哑铃、工商银行和平安保险做一个哑铃，这些哑铃既获得金融股当中最有发展最能成长的股。比如说买基金，如果我们把整个的基金公司的高成长的基金做一个哑铃，猎豹型的基金、大象型的拿一个哑铃一放，高成长、高回报的基金被你一网打尽。我分析了一下就走了两个，第三段都没有，做一个哑铃所有好的高层次的基金几乎都包括了。投资大师索罗斯就是这样，他看好一个行业的时候。买一个行业最好的，再买一个行业最差的，最差的是复苏型的，最好的稳健上涨。所以他既取得了稳健的上涨，又得到的超高的回报。还有一个就是我们生活，我们的生活也要哑铃式的，哑铃一端是你工作的收入，工资奖金是一部分，另一端是你浮动的收入，比如说你的房租。现在所有人的收入只有一个来源，就是工作，这种结构有没有风险呢？我认为有。因为你得不断地努力工作、加班，还有辛勤地工作来维持生活。再一个单位过了40岁，跟不上怎么办，身体不好病退了怎么办，单一的收入很有问题啊。美国的一个电影，贷款买一个房子，结果单位裁员了，马上就陷入了危机。平常应该有另一个收入来源，比如说一个房子拿来出租，就算是你病了，房客也得给你交租金，你就一年不干活也得有人给你交房租。比如说看到一艘小船慢慢悠悠顺流而下，千里马说像你这个速度什么时候到达目的地，我可比你快，于是比赛正式开始，千里马在岸上狂奔，小船慢慢悠悠，一天一夜后千里马吐血而亡，小船慢慢悠悠划过了它的尸体。千里马是靠自己的能力，而小船是靠大自然的能量。所以你应该怎么样搭配你的结构，应该现在就把哑铃给补上。很多人说什么时候是个头啊。我说不理财也到60岁，理财也到60岁，但是理财不理财的结果是不一样的。我有一个朋友突然发现理财是非常好的，他(她)觉得理财是减缓衰老的方法。以前只是发现又老了一岁，现在发现虽然又老了一岁，但是钱又增长了。有些人没钱特别关注现在，有钱的投靠未来。20年，我现在把钱花了算了，20年谁能活那么久。有些人在长期地无规划，十年二十年，你种一棵树，明年就想吃果子吗？没有这样的好事。可是为什么我们要证券市场就违背这样的规律，明天就能赚一个金娃娃呢？证券市场不是脱离生活独立存在的，是生活的一个大集合，所以你在生活中是什么样的在证券市场就是什么样。你养成了非常不好的习惯，要找那种能生金娃娃的东西，结果怎么样，肯定不会有一个好的结果。所以我们说家庭的理财计现在应该着手了，大家在座的都是三品之家，即上有老，下有小。你说你现在不好好对自己好一点，对自己养老多筹划一点，怎么帮你。到80岁的时候，一到被花光的时候，你会怎么办，医学进步了你会经常地保养，要花钱，又怎么办？我刚才讲第一点建议简单的哑铃式，哑铃一套，很多股票基金就套稳了，这样就可以了。

　　很多朋友说，我和他们俩不一样，我愿意研究，我也愿意花一点时间研究基金和股票，那么我们适合做什么样的投资？我说你真愿意花点时间研究的话，我建议你在哑铃式投资子和核心卫星式投资中搭一个金字塔式的结构。大家知道足球队的原理非常简单，右后卫、前锋、中场是组织者，组织防守和进攻的，你的长期理财结构也是这样，你要有防守的基金，也有一个前锋有高收益的基金。如果用基金来打比方的话，随便一个例子。中场是什么，中场一般是帅的，是齐达内那样的人。我认为还是减少人为因素，这个理财结构，比如现在构建一个股票市的结构，后卫是什么，要几十年之后还在产生收益的，比如说，峨嵋山、黄山，比如说上海机场、比如说茅台。这是一个防守型的后卫，前锋是什么？我建议用一些细分行业的笼统一点，或者优质的高成长的企业，比如说苏宁电器、山西汾酒、承德露露、伊利等等的高速成长期他们的市场还很广阔，这样我们的理财结构就形成了。我今天仅仅是举一个例子，大家按照自己熟悉的，不要按照这个，不要盲目地模仿，要有自己的思路。很多人说理财要分散东西。

　　今天我讲的三个理财结构，尤其是金字塔理财结构，怎么平衡这三段，我在讲这三段，后卫、中场、前锋形成了我怎么平衡风险？如果你追求高收益的人，你就可以325，如果你是一个追求平衡的就用433。如果你追求安全的532，前2，中场3，后卫5。现在有一个不太好的倾向，认为越分散就是“越”分散资金，风险说实话不是被分散出来的。我这也一个，首都建立在两千多米以上的安第斯山山顶上，大家知道印加人原来是住在这么高的吗，原来不是，印加人原来是住在河边的，后来发大水，痛定思痛，决定住高一点。在投资中真正的风险是心态，是那种焦急地渴望报复的心态和对事物了解不慎甚解的浮躁情绪。日本帝国主义打过来你说我们分散风险到美国去，跑到香港去能行吗，面对这样的风险我们只能团结一起全民族对抗，才能对抗风险。你要对基金和股票深刻地了解，了解了之后你看到他就会坚持他，这才是真正的抵御。对真正好的企业要长期地坚持和拥护，那么它也会给你带来非常好的回报。

　　那么从股票市场的整个历史来看，好的基金和好的股票，长期以来几乎是没有太大风险。比如说——基金，因为他们都代表着整个国家和整个世界不断向上蓬勃发展的势头，他们的曲线永远是东北偏北，所以在这种状况下，你就可以对他有信心，可以屏除内心恐慌的心情，用你的专业和理性把握风险的所在，真正地掌握风险。我们在构建组合的时候，最重要一点是独立的思想。大家知道在美国历史上，有一个最著名的篮球明星叫乔丹，一共获得过五次最有价值球员和十次得分王的美誉，前无古人后无来者。大家知道在美国历史上还有一个比他还伟大，得过九次最优价值球员，十次得分王，世界冰球历史上最伟大的运动员格雷斯，大家问他说成功地秘诀是什么，他说按：我从来不跟着球跑，我等在球门后。投资商不要跟着大家人云亦云，要知道你的目标是什么，那么你在目标值处坚守就可以了。

　　所以说我们今天来到成都和大家在一起用一上午的时间来交流并且共同学习了一些世界著名人物的一些理财体会。我们感觉到真正的财富命运，不是缥缈于世界的角落，而是在我们身边，在整个世界经济蓬勃发展的今天，凭着每一个人的信念和坚持，凭着我们对财富理财之路的探索，我们终将获得自己丰厚而温暖的人生。

　　与观众互动交流

　　观众提问：请问一下，张先生，因为理财对一个普通投资者，对我们来说是可遇不可求，可望而不可及的复杂的事情，因为他是一个比较专业的问题，我想问的问题是，作为一个十万元的投资者，怎么玩得起，玩得好。

　　张老师：十万元。和一个亿一百个亿全是一样，如果你认为不一样的话，那么李嘉诚到100亿的话就变换他的思路，你必须在很小的思路就按照正确的思路来做，李嘉诚的投资组合是房地产、港口、高速公路和3G，巴非特有1400亿的资产，但是只有组合，可口可乐、汇丰银行，还有一个保险公司，真正到高处是大而简的，我刚才忘讲了一点，大家翻翻世界的财富历历史真正到了高手的境界，几乎就不讲组合了，讲的对企业最深刻的了解，那么他们的风险表面上看很大，为什么刚才我说的一句话：富贵险中求。在富翁中是错误的概念，比如说比尔盖茨的所有家产就在微软上，巴非特所有的家产就在巴萨维，李嘉诚所有的资产都在长江实业和黄河上，他们为什么成功，并不是为了分散风险，搞得你精力分散很多，你仅仅看到你最了解的就是低风险。真正到了最高境界，说实话就是看山是山，看水是水，你养十个孩子没有那么尽心，养一个孩子就会非常尽心。当然实践起来就有很多难料的事，我翻了很多书，只有3、4支股票发财，所以真正到了高处我认为你就选两三个企业。一个稳定的家庭，我需要“123”，一个孩子，两个收入来源，3支股票。你可以凭三支股票就可以获得非常丰厚的回报，三支股票不是股票的概念，是三家企业的股权，现在很多老百姓十万块钱十支八支，你老老实实来做，你就可以变成一百万甚至更多。我开过很多股东大会，那么多股东没有到，很多老百姓不知道买股票就是买企业，现在的状况就是看山是山，看水是水。所以毛泽东有一句话：按正确的思想，人类是从哪里来，是从天上掉下来的吗？天上有神仙吗？没有神仙，只有从生产实践中来。所以我们面对这些东西的时候我们以要有正确的思想。刚才你说十万元钱，目前的中国股市和经济是蓬勃发展的势头，有人说是黄金十年，二十年，那么这几年是我们很多人财富急剧增长的时候，这时候应该怎么办？应该站在巨人的肩膀，不要试图证明已经有的公理，拿来用就可以了。你就别看大盘，别看指标，我现在每次到新华书店看股票书的时候，非常的痛心，所以很多人看了一辈子也发不了财。那些波浪理论什么的都没有帮助，为什么错过了经济发展最好的阶段，所以大道至简的道理。你不要再证明人是诚实的，你不要证明这些事情，你只要拿来用，你可能会被人不理解，但从长期来看，好时间是优秀企业的朋友，平庸企业的敌人，只要长期理财的目光，时间终究站在你的这边。

　　观众提问：张老师你好，我想问一个问题，投资股票就是投资一个企业，我们应该怎样去挖掘一个好企业，怎样看这个企业的123，要哪几个方面才能说他是一个好的企业，才能抓住这样一个投资企业？

　　观众提问：张老师你好，我想请问一下，基金公司的老基金，进值都比较高，你认为这些老基金有进一步的生升值空间和升值潜力吗？

　　观众提问：我想主要是了解一下年轻人在理财这一块有什么需要注意的？

　　观众提问：刚才你讲道理我们都明白，关键一点，基金组合我们有一种产品，我们通过专家的眼光来选择一种产品，产品代表了一个组合？

　　提问：我是上个星期天晚上看了你一堂课，其中一个例子讲一个钟点女工带一个小孩，一个月只有一千多的收入，你跟他说一个月可不可以省下三百块钱，一年就是三千六，30年以后就会翻几倍，我当时在听这个节目的时候就一直在想，这个是怎么样翻倍的，今天也是慕名而来的，我很想从你这里得到一个答案。

　　张：我把刚才几个问题一起归类一下。

　　年轻人如何理财，我认为有一个故事，我就愿意看财富首富是怎么发财的，我看一个人比我还穷的人，他一生是怎么发财的，有必要吗，没有必要。年轻人怎么进行理财？第一点李嘉诚先生说过，因为很多人问过李嘉诚怎么理财，第一点他说先攒钱，我在20岁之前从来就没有坐过车，我一直步行，我在40岁之前，我一毛钱的赌博都没有搞，这全是理财的大计划。年轻的时候应该尽量节省你的花费，年轻人要多理财。结识一些好的人，好的知识朋友，投资在教育，你多上上学，学一些知识，投资在未来。李嘉诚和巴非特不是谁给的，都是从十万、八万来的。李嘉诚起家只有2000元。第一步先攒钱，第二步拿来投资。有了钱就去投资，哪怕很小又要投资，一个月攒三百，一年是三千六，10%是多少，360，第二年是4000，一年10%是多少？400，这不就上去了？人两条腿，钱是四条腿往上涨。大家知道巴非特52岁有多少钱，他从18岁开始理财，到52岁的时候只有2个亿，在38岁的只有八百万，但后来怎么样，他因为掌握了这些从十万到一百万的技巧，未来的复制和放大而已，李嘉诚在比我大的时候40岁有两千万港币，最重要的是第一个一百万很重要，刚才说十万，一千万当，你要把一个十万当一个大企业来做，你要把大企业当做十万来做。大家知道李嘉诚曾经捐过两亿，但是地上有一块钱都再拣起来，问他为什么要拣起来，李嘉诚说这是下一个一亿的开始。他花了10%的资产买了一座房子和他妻子结婚，他说这是他最大的投资失误。巴非特现在有两套房子，还有一套在按揭贷款，他说最近的利息这么便宜，我为什么要还了。理财不是从一个亿开始的，应该是从现在开始，中国为什么没有从小长到大的经历，只有从小到大才有正常的成长经历。不管是30、30000还是多少钱，你都要认真对待，如果你不认真对待，它就会离你而去。对于富人而言，一块钱是下一个一亿的开始。而穷人则觉得一块钱对他没有什么影响。我们想这个思维是不一样的，穷人小钱赚不了，小钱不想赚，大钱赚不了，富人大钱小钱都要赚。我觉得这些财富的基本原理不用再有疑问，是不是这些富人都是天生的，不会的。洛克菲勒为了19美元的保险气病了，一下午没有上班，因为对他们来说，每一分钱都可以用来投资。

　　还有一个刚才很多人说基金，涨三块、四块，这个东西我不再说了，基金可能涨十块也可能涨到20块。比如说贵州茅台酒，现在400块钱一瓶，几年后它还是400吗？不可能。这些东西你闭眼也能想出来，以后肯定不会是这个价。所以你现在四千，五百涨到四千到了，不能再买了，未来还要再高，人类的发展你想象不到。1919年可口可乐上市，涨到1938年40美金，涨到40倍，当时的财富杂志说，我们再也找不到这样一个好公司，但是现在涨到40倍高了，太可惜了，1993年可口可乐又涨了500倍，然后财富杂志又做了一篇文章，我们再也找不到这样一个好企业，品牌这么忠诚，消费者这么喜欢，可惜它高了。于是过了不久它又涨了。所以你要用发展的眼光看。这是由公司的管理理念、团队造成的。按照理念来执行是最难的，所以说常识是什么，常识是谁都懂，但谁都不遵守的这就是常识。我也知道，我讲了很多年，能有10%人的听进去就不错了。就像你刚才说的，我忍不住啊。什么东西都没有包治百病的，你下次告诉我一个理财组合，你把我的手绑起来，不让我卖，什么叫自由，挣脱锁链的才叫自由，你自己的贪婪管理不了，我们外人怎么帮得了。所以不管股票、基金到了最高境界，绝不是知识，是对人性的深刻了解，是生活的积累，是这些。谁不知道工商银行可以做长线，但是有几个人投资呢。很多好东西你失去了就永远没有了，为什么不仅仅抓住了，为什么不用玩儿的心态呢？做人别用激进类，投资别用短线。

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　　談到買基金，張昕帆認為首先要看公司，之後纔看產品和業績。看公司看什麼？他舉例說，非洲草原有大象、獵豹、羚羊，在這些生物當中哪個活得長？大象和獵豹--------你就看這兩種類型的公司。

　　大象型公司有很強大的股東背景，其股東往往是國內的大銀行、大集團、大企業。獵豹型公司實力不足，用敏捷的行動來彌補，衝擊力一樣很強。這類公司市場領悟能力很強，很多投資理念比較出色。

　　“大象型基金可以做一個長期的、穩定的配置，獵豹型基金則做一個靈活的、機動的配置。這兩類基金公司就構成了我們選擇基金的目標。”

　　此外，優秀的基金管理公司有一個整齊的團隊，並不非常突出明星基金經理的作用。現在的基金公司，很多經理乾了一年半載就離開了，看基金經理倒不如看後面的團隊是不是完整，看團隊是不是能夠不斷地培養新的人纔，不斷創造業績。

　　選股首選最賺錢的企業

　　股票怎麼選擇？張昕帆說，就看它是不是最好的企業。“縱觀全球的股市歷史，就只有那麼幾個行業是長期地、不斷地給客戶，給投資者提供優秀的回報。”“微軟、可口可樂、花旗銀行、戴爾、沃爾瑪、星巴克、寶潔等，這些都是漲幅很大的股票，如果你的股票裡沒有這一類組合，就會喪失最有利的那一部分。”

　　張昕帆認為，基金組合不應該換來換去，有人賺不到錢，基金頻繁變動是一個重要原因。“好的決策一次勝過決策一百次，哪怕一次成功的概率有50%，第三次就只有12.5%，五六次之後你的概率就很低了，何況還有手續費。”

　　張昕帆說，真正的高手，很少去追尋市場的熱點，也不看大盤的走勢。“大盤暴跌了，那些大銀行就垮掉了嗎？股票是企業的一部分，研究股票就要老老實實去研究企業，否則就只能是歪門邪道。”

　　投資理財選擇啞鈴組合

　　對於理財組合，張昕帆推薦了一種簡單的方式-------啞鈴式，就是優勢互補。大盤和小盤聯在一起，長期的債券、短期的債權組合在一起，或者一邊是股票和基金，一邊是保險。“投資大師索羅斯的做法也有借鑒意義，他看好某個行業時，買一個行業最好的，再買一個行業最差的，所以他既取得了穩健的上漲，又得到超高的回報。”張昕帆還建議將“啞鈴”投資理念運用到生活中：一端是你的工資獎金收入，另一端是你投資的收入，比如你收的房租和股票基金的增值。

　　更看重長期投資理論

　　張昕帆反復強調一個觀點：投資人買了股票和基金後，要能很放心地放在那兒，不去管它，一年或幾年後再看。很多人買了股票很多年都還在成本區，因為他不停地在換票。如果買一只好股票後不動，他早就進入收益區了。“要養成長期投資的習慣，一開始定20年不可能，那麼就先試3個月。”

　　不斷地追尋各種消息對客戶來說是一個大忌。張昕帆說，“你沒給回報，人家憑什麼給你消息？所以消息不長久，偶爾告訴你一兩個，你就當抽一兩個大獎算了，不要相信。何況，他的消息不也是二道販子嗎？”